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發表于 2020-01-08 09:18:40 股吧網頁版
判斷企業生命周期的標準
來源:財富動力網 作者:陳立峰

  我們投資于股票市場,其實也是在投資企業,那么就會涉及到投資于處于哪個生命周期的企業,這是必須要思考的一個問題,特別是二級市場的投資者,投資早了可能會忍受相當長一段時間的不賺錢,投資晚了,可能獲利又會少很多,投資效果較差,那么我們為了獲得好的投資成果,就需要在企業處于高速成長期的時候開始投資,這就必須要會判斷企業的生命周期,又如何來判斷企業的生命周期呢?這個問題是投資過程當中,我們必須要了解清楚的。

  一般情況下,判斷企業的生命周期都是從現金流的角度來入手。

  1、當經營活動現金凈流量為負數、投資活動現金凈流量為負數、籌資活動現金凈流量為正數時,表明該企業處于初創期。在這個階段企業需要投入大量資金,形成生產能力,開拓市場,研究新產品等,其資金來源只有靠舉債、融資等籌資活動。

  2、當經營活動現金凈流量為正數、投資活動現金凈流量為負數、籌資活動現金凈流量為正數時,可以判斷企業處于高速發展期。這時產品迅速占領市場,銷售呈現快速上升趨勢,表現為經營活動中大量貨幣資金回籠,同時為了擴大市場份額,企業仍需要大量追加投資,而僅靠經營活動現金流量凈額可能無法滿足所需投資,必須籌集必要的外部資金作為補充,所以表現為投資現金流依然還是負數,籌資現金流為正數。

  3、當經營活動現金凈流量為正數、投資活動現金凈流量為正數、籌資活動現金凈流量為負數時,表明企業進入成熟期。在這個階段產品銷售市場穩定,已進入投資回收期,但很多外部資金需要償還,以保持企業良好的資信程度。

  4、當經營活動現金凈流量為負數、投資活動現金凈流量為正數、籌資活動現金凈流量為負數時,可以認為企業處于衰退期。這個時期的特征是:市場萎縮,產品銷售的市場占有率下降,經營活動現金流入小于流出,同時企業為了應付債務不得不大規模收回投資以彌補現金的不足。

  從以上幾個方面相對比較容易的判斷企業的生命周期階段,當然有一些時候,企業的生命周期就是企業產品的生命周期,當產品不再是消費者的選擇目標時,企業的生命周期也就走向了衰落,有一些企業,經過不斷的創新,不斷的研發新產品,會使得企業有新的一輪的成長,進入下一輪的周期,如此往復循環,進入下一輪增長。

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